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　　记者 曾德金 开首：经济参考报

　　数年前急剧扩展的线下药店行业，正资格一场“关店”浸礼，多家关系上市公司功绩承压。有业内东谈主士在罗致采访时暗意，以2024年当作分水岭，线下药店持续扩展的拐点或已到来。扫数行业正由以“限度增长”为中枢的“赛马圈地”，向以“细巧化、多元化”为中心的“深耕易耨”样式转动。对上市企业来说，当务之急或是抓续精确优化连锁药店布局，切实推动业务科学“瘦身健体”。

　　功绩遭逢“阵痛” 门店数目下滑

　　记者抽象到，2025年中报功绩中，多家“线下药店”上市公司功绩承压。

　　把柄申万“线下药店”的细分行业，沪深两市共8家上市药店2025年中报功绩推崇乏力。主要上市公司益丰药房（603939.SH）、老匹夫（603883.SH）和一心堂（002727.SZ）营收均出现下滑。

　　对此，医疗政策探讨公司Latitude Health首创东谈主赵衡向《经济参考报》记者分析称，零卖药店主要上市公司2024年营收增速下滑至个位数致使负增长，2025年上半年负增长的趋势更为显豁，抓续20年的高增长或透彻已毕了。

　　以曾踏进“万店俱乐部”的国大药房为例，把柄其控股鼓吹公司国药一致（000028.SZ）2024年半年报，已毕2024年6月30日，国大药房门店总和为10702家。跟着国大药房的政策方针从“限度增长”调治为“高质料发展”，国大药房2024年政策性退出并关闭了1270余家直营门店。已毕2024年末，国大药房门店总和降至9569家。国药一致在2024年报平分析指出，公司利润下落主如果由于零卖板块受行业政策变化、市集竞争加重等多重身分访佛影响。

　　记者抽象到，本年以来国大药房门店总和仍在抓续减少。已毕2025年第一季度末，国大药房门店总和为9234家；已毕2025年6月30日，国大药房门店总和为8591家，与2024年上半年末比较减少2111家，减少近两成。

　　据诚通证券近日发布的研报统计，2025年上半年，四大连锁药店上市公司均大幅放缓直营连锁门店的拓展速率，直营门店数目比较年头均下落。大参林（维权）（603233.SH）、老匹夫、益丰药房和一心堂自营门店总和较年头辩认下落1.30%、2.00%、1.80%和1.10%。

　　米内网数据显现，2025年7月中国实体药店零卖限度（药品+非药）为487亿元，与6月抓平；但与2024年6月比较，出现了4%的跌幅，行业合座疲软。2025年1至7月，我国实体药店的累计限度为3448亿元，较昨年同期的累计限度下滑了2.4%。医保药店的减少、消耗者购药渠谈的转动、筹备本钱加多以及药店盈利减少等时局预示着这一困局仍会抓续一段技艺。

　　来自万联证券的连络请问显现，药店行业合座增速放缓，短期承压。受医保个账减少及统筹医保落地滞后、强监管、药品销售同期高基数等身分影响，访佛消耗市集低迷，药店行业合座生意收入增幅趋缓，无法掩盖门店加多导致的用度刚性增长，利润承受下滑压力。

　　关店“止血” “瘦身健体”收效显豁

　　面对市集和行业竞争的压力，连锁药店不得不重新扫视自己的扩展策略。万联证券的连络请问发现，多半连锁药店运行放缓门店扩展速率，聚焦存量门店发展和控费提效。

　　数据显现，2024年，益丰药房关闭了1078家门店，大参林关闭了733家，一心堂关闭了358家。业内东谈主士觉得，关店的“瘦身”效果显豁，不少企业致力优化资源成就，试图通过关闭耗费、低效门店来寻求新的增长点。

　　益丰药房暗意，2025年上半年营收同比下落0.35%，主要原因系公司在2024年度和本请问期内关停了部分门店，并放缓新店拓展，导致2025年上半年营收同比略有下落。与此同期，通过部分门店关停、降本增效以及筹备策略调治，公司盈利智商抓续进步，请问期内包摄于上市公司鼓吹的净利润较上年同期增长10.32%。

　　《经济参考报》记者抽象到，国药一致效能优化旗下国大药房的门店布局来“瘦身强体”，通过“一店一策”进步门店筹备质料；在耗费门店处置方面，通过关闭耗费门店加速“止血”。数据显现，2025年上半年，国大药房直营门店新增开店24家，闭店864家；已毕2025年6月底，耗费门店占比大幅缩短。国大药房单店筹备质料持续进步，耗费门店处置也取得了阶段性效率，合座筹备质料持续优化。

　　有分析觉得，尽管短期各人业濒临挑战，但从永久来看，政策和市集的双重驱动正在促使零卖药店行业干与整合期。Wind数据显现，2025年一季度，世界药店数目环比净减少了约3000家，总和跌破70万家。这一趋势标明，行业内的竞争正在从数目扩展转向质料进步。大型连锁药店凭借其合规运营、细巧照管和重大的选品劳动智商，在这场变革中展现出了更强的竞争力。

　　行业拐点或已至 零卖药店开启新变局

　　《经济参考报》记者了解到，线下药店的限度扩展样式缓缓发生变化，零卖药店的变局开启。受访的多位业内东谈主士觉得，零卖药店增长的拐点或在2024年已出现。

　　“医疗行业低增长是老龄化下的势必扫尾。老龄化推动医疗开支快速增长，而伴跟着老龄化的是少子化，少子化意味着交纳医保的东谈主数将缓缓减少。濒临开支更大而收入减缓，医保势必将加速支付神色转换，从药价、DRG（疾病会诊关系分组）到个账转换，医疗各行业原先的运营样式将受到显豁的冲击，变局全面开启。其中，零卖药店受到的冲击是最易感知的。”赵衡说。

　　赵衡进一步向记者分析说，以2024年当作分水岭，线下药店数目的拐点已至。之前抓续增长，当今运行抓续缩小，主要原因即是医保门诊统筹转换之后，个账缩水和医保严格监管压缩了药店的发展空间。

　　“竞争加重下，行业整合提速，药店老的业务样式还是濒临瓶颈，行业利润池达峰比猜想中提前到来。”一位上市公司厚爱东谈主说。

　　关于投资者“公司将来是否还会连接关店”的疑问，国药一致公开暗意，公司下半年莫得大限度关店的绸缪。线上业务照实给线下业务带来冲击，公司积极拥抱线上业务，也在积极调治筹备品类，加多得到客流的新竞争力。由于药品筹备较为稀奇，线上不会齐全取代线下。

　　赵衡向记者分析，行业的发展方针就所以处方药为主的院边店和以大健康家具为主的社区店，两者将缓缓分流。

　　万联证券的连络请问觉得，在新一轮医药转换的推动下，医药分家抓续深入，加速病院处方外流，加速零卖药店业态升级分化。带量采购品种畛域持续扩大体育游戏app平台，加速更多品种转战院外；门诊共济给纳初学诊统筹的药店带来契机，有望连结更多病院处方和客流；医药电商的快速发展，带来更多线上渠谈的市集契机，将加速进步行业汇集度和连锁化率。对闲暇消耗者健康需求、专科劳动智商强、供应链上风显豁、合规筹备的医药企业来说，永久利好趋势不变。

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